加密货币对全球股市的影响

该文件探讨了在大流行期间，去中心化资产的市值增长了20倍之后，加密货币和股票市场之间的联系。研究发现，比特币和Tether每日回报率的波动可以解释标准普尔500指数每日回报率变化的六分之一，而大流行前仅为百分之一。结合起来，这两种加密资产的波动性也可以解释新兴市场股票市场每日价格走势的五分之一。

因此，加密货币的联系越来越多地涉及到股票市场，甚至在一些方面与之达到了高度相关性。国际货币基金组织的论文考虑的正是与股票市场的这种联系，因为这是3万亿美元的加密货币市场可能会产生最大影响的地方。

自大流行开始以来，加密货币与股票市场之间的相关性飙升，其简单的相关性远大于其他主要资产类别，例如10年期美国国债ETF、黄金和特定货币。为了更正式地衡量加密货币与资产市场的联系，作者运行了一个VAR模型来捕捉双向相关性，也就是称之为“溢出效应”。这些相关性增强了，即从加密货币到股票价格，反之亦然。

加密货币和股票之间日益紧密的联系不仅存在于美国市场，还在全球生效。比特币和Tether已经解释了MSCI新兴市场指数中近20%的每日价格波动。相比之下，标准普尔500指数解释了30%的每日MSCI新兴市场价格波动。

加密资产的事件现在也是股票市场的事件，反之亦然。因此，投资者、监管机构和政策制定者不能再忽视加密在全球宏观格局中的重要性。尤其是在大流行期间，去中心化市场向中心化市场的整合越来越明显。但请注意，本文章不应视为任何投资决策或其他决策的依据。

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