结构性货币政策实施得当，发挥效能

近年来，结构性货币政策工具发挥了重要作用。自2020年以来，我国引入了一系列结构性货币政策工具，例如支农支小再贷款、再贴现政策和直达实体经济的货币政策工具等。今年，我们推出了碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，并在最近增加了1000亿元用于支持煤炭清洁高效利用的专项再贷款额度。这些结构性货币政策工具与总量工具相互配合，有效地保持了银行系统的流动性充裕。统计数据显示，自2020年以来，结构性货币政策工具累计投放了基础货币2.3万亿元，有力地支持了信贷总体稳定增长。

新冠肺炎疫情发生以来，结构性货币政策工具发挥了重要的作用。结构性货币政策具有精准、直达和定向的特点，能够有效地引导信贷资金直接投向中小微型和科技创新型企业，定向支持能源和普惠养老等重点领域，有助于激发微观主体活力，支持产业链和供应链的稳定运行。值得一提的是，结构性货币政策工具设计了激励机制，将人民银行的激励资金与金融机构的定向信贷支持直接挂钩，有效推动了结构性货币政策工具的快速落地。尤其是在疫情期间，小微企业和受疫情影响的困难行业和脆弱群体需要更多的援助资金，更需要充分发挥结构性货币政策工具定向支持的特点，引导金融活水有针对性地支持经济发展的薄弱环节。

在当前融资需求不足的情况下，在保持货币总量与经济需求基本匹配的前提下，我们更应该充分发挥结构性货币政策工具的效应。4月份，人民币贷款增长明显放缓，同比增长幅度较小，反映出近期疫情对实体经济的影响进一步显现，加之要素短缺和原材料成本上涨等因素，中小微企业的经营困难增加，有效融资需求下降。在这种背景下，特别需要发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，继续稳定信贷总量、降低融资成本，积极制定增量政策工具，进一步支持实体经济。我们还应该加快落实支持物流仓储等企业融资的1000亿元再贷款，为统筹疫情防控和经济社会发展提供更有力的金融支持。

下一步，我们应该有效利用各类货币政策工具，保持适度的流动性，增强信贷总量增长的稳定性。同时，要不断总结和优化结构性货币政策体系，把握好结构性货币政策工具的投放和流动性总量的平衡，兼顾长期推进普惠金融的目标和不同时期经济发展的重点任务，切实实施各项结构性货币政策措施。货币政策还应与财政政策和产业政策进一步强化协同配合，共同提振市场主体信心，激发市场增长动力，更好地促进实体经济发展。

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