DeFi核心指标：锁仓资产利用率

锁仓量从本质上看其实就是质押品的价值总量。比如当你需要借入100USDT的时候，就需要在去中心化金融协议中质押超过100美元的质押品，如一定价值的比特币（BTC），假如贷款偿还不出来的话，那么去中心化金融协议就会使用抵押的比特币来偿还债务。

那么为什么要用锁仓量来评估去中心化金融，锁仓量是否能单独反映出整个去中心化金融行业的状况呢？与传统金融产品都建立在信用体系之上相比，基于匿名的加密货币行业里信用机制和数字身份识别是相对匮乏的。所以我们在一定程度上需要通过锁仓量来评估项目运营规模。但仅仅使用锁仓量又是无法单独反映出整个去中心化金融行业状况的。在这里，我们忽略了另一个评估去中心化金融的重要指标——锁定资产利用率。

锁定价值利用率是非常重要的，因为这反映了金融的本质——只有当本金流通起来才能获得利润。所以，如果一个金融系统希望获取高利润，就必须让资产频繁流通。流通的次数越多，赚到的钱也越多。因此当我们评估去中心化金融行业发展时，使用“锁仓资产利用率”这个指标来评估才是正确的。

要知道，我们现在有众多的去中心化金融协议和项目产品，他们的锁仓资产利用率又分别如何呢？其中锁仓资产利用率最低的要数PoS和DPoS机制了。以DPoS为例，人们锁定代币即可每年获得5%的加密货币收入，但锁定代币只是一种证明且不会产生任何价值，所以你获取的其实只是相对较小的附加价值奖励而已，这种情况下的锁仓资产利用率几乎可以忽略不计。

其次就是质押贷款和稳定币生成平台MakerDAO了，其锁仓资产利用率相比PoS有了很大提升。当用户质押价值150美元的ETH时可以借入价值100美元的DAI，其中100美元的DAI可以在市场上流通，而150美元的ETH是被锁定的。因此尽管兑换出的资产可以在市场中流通并创造更多价值，但协议中锁定的150美元ETH是没有办法进入流通领域的。

锁仓资产利用率倒数第三低的要数P2P借贷平台Compound了。Compound允许用户质押一个代币以借用另一个代币。这种使用资产池模型的P2P贷平台让锁仓资产利用率有了进一步提高，因此Compound平台的盈利能力也有所增加。但由于质押比特币并借出ETH的用户和质押USDT借出比特币的用户需要支付“利息”，所以你会发现在Compound这样的平台上其实没有资产被真正“锁定”。

接下来，去中心化交换协议Uniswap的锁仓资产利用率又要更进一步了，该协议允许用户向资产中注入流动性，并让其他用户交易这些资产。当用户向Uniswap提供流动性的时候，资产也会被锁定在协议中，但这些资产可以被利用。此外还有“Uniswap+流动性挖矿”，在此模式下锁仓资产利用率就更高了。流动性提供者可以获得LP代币，此类代币可以同时用户也能在其他活动中使用该凭证。目前LP代币有两种用例：流动性和作为其他流动性挖矿活动中抵押品的流动性证明。

最后不得不提的就是从锁仓量指标中派生出来的“合成资产协议”（Synths）了，它是所有协议里锁仓资产利用率最高的。该协议类似于Synthetix或Wayki-X，合成资产（synths）是一种数字资产质押品，通过预言机的价格数据流信息，任何有价实物资产对象都能被铸造。合成资产协议可以最大化地利用锁仓资产，比如在Uniswap上，ETH质押者只是ETH多头交易

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