东北证券：VR行业多场景加速落地

在C端应用中，目前游戏领域相对成熟度较高，同时该行看好Pico在字节跳动强大的资源支持下带动视频与直播内容的发展，并推荐那些具有VR游戏团队布局的恺英网络（002517.SZ）。在B/G端，政策和政府数字化建设的推动下，VR应用有望快速落地，并展现其刚需价值。该行推荐那些持续探索数字影棚领域的星期六（002291.SZ）和VR沉浸式旅行领域布局较好的浙数文化（600633.SH）等公司。

据东北证券的研究报告显示，自“十三五”规划首次提出大力推进虚拟现实产业后，我国的政策中不断提到发展VR技术在各行业中的应用。2022年11月，工信部联合其他四个部门发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划》，提出到2026年VR产业规模将达到3500亿元，并强调了十大应用场景。目前，随着全球销量突破千万，VR已进入一体机时代，VR行业的拐点即将到来，应用端经过多年的积累有望实现厚积薄发。

在C端应用领域，VR游戏已经比较成熟。在复盘VR游戏的发展历程中，东北证券发现自2017年以来，供给收缩但玩家数持续增加。而且随着Meta持续硬件和内容的补贴以及Quest2的出货量爆发，VR游戏的创作者生态得到了改善。对于Pico的游戏生态目前则接近Quest初期。该行认为，随着融资环境转暖和VR销量破千万，内容端爆发期有望在2023-2024年到来，期待游戏在交互方式和品类上的变化。此外，VR视频的供给相对有限，原生内容较少，但是互动视频具有良好的交互性和变现能力，东北证券看好其未来发展。在直播方面，虽然受技术制约，但随着拍摄、传输、终端的技术日渐成熟，Pico在大型活动直播和才艺直播的组合内容下有望形成独家壁垒。而在社交领域，VR目前还处于早期阶段，但长期潜力巨大。

在B/G端，VR应用的需求空间十分广泛。在政策引导和政府数字化建设不断推进的情况下，B/G端需求空间被打开，将反过来加速VR技术的发展，形成与C端“销量-内容正循环”类似的“技术-场景正循环”。同时，B端和C端也将相互促进，对终端的需求将带来供应链成本的降低，内容的制作能力也能得到较好的复用。

在风险提示方面，该行指出，技术发展不及预期、应用落地不及预期以及宏观下行影响需求等是投资VR行业需要注意的风险点。

以上就是东北证券发布的关于VR行业的研究报告。需要提醒的是，该文仅为作者个人观点，不代表区块链网的观点或证实其描述。

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