Trade Joe V2助力ARB飞跃，交易好时机！

本文将深入浅出地解析Joe V2的机制，分析其如何在ARB交易中获取大量份额，并探讨该产品的优劣势，帮助读者更好地理解去中心化交易所（DEX）。

Trade Joe V2简介：

1. AMM类似于订单簿，使用非连续流动性。

2. 最小价格精度基于比例而非固定数值。

3. 垂直聚合流动性带来更好的可组合性。

4. 基于LP获取的交易手续费和有效TVL来进行流动性激励。

AMM机制：

以Joe V2中的ARB/ETH 20bps池为例进行分析。首先看一下池的流动性分布，与UNI V3很相似。

那么Joe V2与UNI V3的本质区别在哪里？Joe V2中的一个长条（bin）对应一个单点价格。只有当你消耗完该bin中的流动性时，价格才会发生变化。例如，当该bin内有大约35k Arb和2 ETH时，如果有人按0.00066卖了价值2E的Arb，则交易的bin将向左移动一格，价格才会发生变化。

尝试为该池添加流动性，会发现可以添加单点流动性，即添加的流动性存在于某个价格上，这个价格的Pct Rage为0.20%。这表示，除了Spot以外，其他四种选择均使用了官方的参数值，无法进行控制。因此我们建议使用Spot，类似于UNI V3。

流动性激励：

池名后带有“Rewards”标签的池子是有流动性挖矿激励的。Joe V2的流动性挖矿奖励分配方式是：

1. 根据LP实际获取的交易手续费和MakerTVL算出每个LP的得分。

2. MakerTVL目前只考虑当前价格+-5bin范围内的，因此只有当前价格+-1%以内的TVL才会被记入。

3. 当一个Epoch结束后，统计该Epoch期间的分数，按比例分配奖励。

这意味着，如果想要获得流动性奖励，需要集中地提供流动性。

为什么Joe V2在ARB交易中获取大量份额？

如果当前市场持续购买ARB，Uniswap Arb/USDC=1.005。假设Joe V2的价格精度为1%，bin分布为[0.99，1.00，1.01……]。此时，Joe V2的bin应为1.00，比Uniswap便宜0.5%。只要买入ARB的手续费小于这个差距，通过1inch等聚合器买入ARB的交易就会优先选择Joe V2。反之，如果卖出ARB，则Joe V2就没有优势。因此，在高波动率的单边市场中，Joe V2较有优势，而在低波动率市场中表现一般。

此外，Joe V2为ARB/ETH交易对设置了0.2%的费用，而由于波动性较高，Uniswap只能设置0.01%/0.05% / 0.3%/1%这四个档，在0.3%及以上档位中的大多数LP都比Joe V2的0.2%处于劣势之中。

产品优劣势：

实际上，以上的ARB交易份额论述已经展示了Joe V2 AMM机制所带来的优劣势，下面我们来探讨其他方面的因素。

优势:

1. 垂直聚合流动性，带来更好的可组合性。

2. 高效率+支持激励，可以获得合作方的激励，如有望受益于LSD战争。

劣势：

1. 没有成熟的Bribe等代币赋能机制，代