上海市质押解锁，ETH承受抛售压力

“上海市”更新包括哪些内容？此次更新定于2023年3月，将开放传送门链的质押贷款ETH提现，即EIP4895。开发人员还允许处理EVM目标文件格式(EOF)的实行难题，实质上是更新以太坊vm虚拟机。此外，将会推出一系列EIP，包括EIP3540、EIP3670、EIP4200、EIP4570和EIP5450。开发人员还计划在2023年秋季开展第二次硬分叉，以实现分块和proto-danksharding，提高以太坊的扩展性和减少gas费。以太坊开发人员计划在12月15日至16日发布一个新的公共性测网，并在2023年1月中旬运行主网上线身影分岔。

质押贷款撤出受到限制，ETH的总质押贷款量已经超出1555万枚，ETH总供给量的13%已被质押贷款。根据现阶段的价格计算，这种遭遇释放出来的ETH总额超过198亿美元。然而，这些ETH并不能全部进入销售市场，验证者连接点的撤出存在限定，并且要进入撤出序列。以太坊链上每一个epoch可退出的最大数量取决于“外流限定指数”（ChurnLimitQuotient），该指数为验证者总数/65536。当前传送门链上有485,573名以太坊验证者，即现阶段每一个epoch可撤出485,573/65,536≈7名验证者。每日平均可撤出1575名验证者，每验证者质押贷款32ETH，因此每日可开启5.04万枚ETH。即使现阶段每一个质押贷款ETH全部退出，也需要311天才能够完成质押贷款ETH的提现。

目前，质押贷款服务供应商仍是主要质押贷款来源，Dune资料显示，约三分之一的ETH质押贷款来源于质押贷款服务提供商。而Lido占据29%市场份额，质押贷款了约460万枚ETH。

质押贷款风险性或更多的来源于管控，质押贷款的监管风险仍然是主要风险性。根据Etherscan的连接点跟踪数据，大约一半的质押贷款连接点来自英国，因此监管风险可能是一个重要问题。此外，SEC主席Gary Gensler曾表示，PoS数字货币可能受到联邦政府证劵法律法规的管束。这意味着，待上海市更新正式上线，ETH开始产生盈利之后，管控问题仍然可能成为PoSETH的主要挑战。

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