加密货币低迷的根源：世链投研实地调查

根据数据显示，就像其他风险资产一样，加密资产的价格波动与宏观经济形势密切相关。通过拟合一个简单的回归模型，我们可以看到，对于纳斯达克100（NDX）的1％变化，人们应该预期纳斯达克加密指数（NCI）的1.27％的变化。考虑到NDX的下跌，我们可以推断NCI的34.6％的负回报由其他因素所致。

然而，有两个异常日期——5月9日和6月13日——对于加密资产的价格波动产生了很大影响。这两天分别是算法稳定币生态系统Terra的崩溃和集中式加密借贷平台Celsius停止提款的日期。模型显示，这两个事件导致了22.4％的跌幅。所以加密冬天并非完全是宏观经济形势的结果。

然而，这两个事件仅是技术性挫折，不会影响长期投资的结果。虽然加密资产在当前宏观经济形势下表现不佳，但整个加密生态系统并没有出现问题。去中心化金融（DeFi）协议正按计划运行，以太坊正在进行加密史上最重要的更新，第二层解决方案正在发展，越来越多的人把不可替代的代币（NFT）和其他数字文化形式视为有价值的资产。

总之，尽管加密资产在宏观经济形势动荡的背景下表现不佳，但这种波动与其他风险资产的表现相似。在宏观动荡消退后，我们可以看到加密资产复苏的可能性。因此，投资者应审慎乐观，并看到加密货币的未来潜力。

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