数知科技：智能投顾与量化投资平台的新突破

该公司成立于2004年9月，于2010年1月上市，主营业务包括媒体端智能营销平台，数据智能应用与服务，以及通信产品。在2015年，公司收购了日月同行100.00%股权，进军互联网营销业务；在2017年，完成了对全球互联网营销领袖BBHI的收购。

数知科技的数字营销服务通过构建专业化的互联网营销平台，整合各种应用下载平台资源和流量资源，利用大数据分析、人工智能和用户画像等技术为广告主提供数字营销服务，为媒体主提供流量增值服务，以及其他传统互联网广告服务。目前，数知科技旗下的BBHI是全球领先的SSP平台之一，定位为技术支持类软件服务提供商，核心能力为大数据分析模型算法，是全球5大广告技术公司之一。

2019年，数知科技全年实现营收57.21亿元，增速为4.9%，其中智慧营销业务和数据智能应用与服务业务增速分别为1.29%和33.24%。另外，公司持续缩减通信塔生产制造，转型至通信塔运营以及智慧物联网领域，导致公司智能通信物联网业务营收同比下降14.53%。

从华泰证券的研报来看，该公司2019年的综合毛利率水平为23.99%，较2018年下降0.97个百分点。主要原因在于公司正处于转型阶段，国内大数据业务需要大量投资，而其物联网业务仍处于市场拓展阶段，这会导致总体毛利率水平略有下降。

需要注意的是，随着业务转型的进行，数知科技的人员大幅增加，借款导致资金成本增加，使得销售费用、管理费用和财务费用同比增长32.49%、26.60%和92.45%。在当前阶段，由于公司仍处于投资阶段，费用率有望实现优化，随着国内业务的逐步成熟。

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