时间:2023-06-28|浏览:177
第一个原因是,三季度营业收入为16.5亿美元,低于市场预期的17亿美元。与去年同期相比,增长了4%,但环比下降了6%。
第二个原因是,预计四季度营收约为14.5亿美元,误差范围为±0.5亿美元,而市场预期为16亿美元。
在过去三年里,AMD的股价经历了10倍的增长,但在上季财报后的一个月里,股价已经腰斩。对于持有AMD股票的人来说,他们可能会问:AMD怎么了?它还能好吗?
AMD股价之所以疯涨,一方面是因为其业务基础坚实,另一方面则是因为投资者的过度炒作。在2018年,AMD在GPU和CPU市场上取得了较好的改善。据券商SusquehannaFinancialGroup的报告显示,今年第三季度,AMD在台式机、笔记本和显卡市场的市场份额环比增长了1.5%、1.7%和4%。
根据天风证券的数据,目前全球服务器用GPU市场中,英伟达占据了96%的份额,而AMD则占据了剩下的4%。数据咨询公司JPR的最新数据显示,2018年第一季度,AMD在GPU市场中的市场份额达到了14.9%,创下了四年来的新高。但由于数字货币市场的寒冬影响,这个数字在第二季度迅速回落至13%。
除此之外,英特尔的问题也为AMD提供了机会。英特尔因为产能紧张,PCCPU全线涨价和缺货,面临着销售困境,而且英特尔的CEO也因为职场纠纷而辞职。
AMD在过去一年中推出了一系列产品,涉足了多个市场,包括在PC市场上广受欢迎的Ryzen处理器,以及在服务器市场上的EPYC处理器,还有逐渐向英伟达看齐进入AI芯片市场的Vega GPU。此外,AMD还凭借其领先于英特尔的7纳米制程技术优势赢得了市场。因此,人们已经开始计算AMD如何蚕食英特尔的市场份额。
根据Mercury Research的数据,AMD在过去四个季度中在PCCPU市场的市场份额分别为10.9%、12.0%、12.2%和12.3%。同时,在数据中心市场,AMD也取得了不错的表现。根据AMD的数据,数据中心市场的规模已经达到200亿美元。预计每年将以10%的增速增长,到2020年市场规模将达到254亿美元。AMD的目标是占据30-40%的市场份额。
然而,本季财报透露出了一些信息,表明图形与计算部门的增速下降。尽管同比解释为区块链挖矿产品持续低迷,但环比下降则表明在桌面市场上争夺CPU份额并不是一件简单粗暴的事情。而且人们还注意到,AMD的产品实际上正在以降价销售的方式来竞争。
这种降价在CPU行业是很常见的,也对消费者来说是好事。然而,如果英特尔无法满足需求,中端CPU的价格为什么会下降得如此之快呢?对于上一代Threadripper来说,打折是完全合理的。可能有人会说,AMD正试图以牺牲利润为代价来获取市场份额,也许这是正确的。
此次暴跌除了AMD自身的原因外,整个美股市场整体表现也不佳。标普指数在2018年进入负收益区间,且美股正处于技术性熊市。这对所有股票都有影响。
此外,整个半导体产业也面临着困境。自10月以来,费城半导体指数下跌了16.01%。与此同时,北美半导体设备制造商的出货金额也连续四个月下滑,达到近十个月来的新低。
因此,投资研究机构对半导体产业的后市保持保守态度,包括英伟达和美光等芯片巨头的目标价也受到调降。
总的来说,AMD本次财报的好消息是毛利率提升至40%,而预计下一季度的毛利率将达到41%。此外,11月6日将公布7纳米产品的性能,其中可能包括一些GPU和CPU的信息。在第四季度,数据中心GPU将带来可观的收入,可以抵消一部分消费级别GPU销售的疲软。
AMD的本轮股价上涨基于其稳固的业绩基础和技术积累。过去几年,AMD的处理器在各个领域都有出色表现,并且早早规划了多年的路线图。行业的前景也是可观的。需要验证的是,实际市场份额对应的营收数据,以及AMD的股价是否合理。
对于投资者来说,他们需要警惕股价的高波动性带来的操作困难。