比特币飙升达6.3万美元，四因素催生新牛市

最近，比特币和以太币持续上涨，推动全球加密货币总价值超过2万亿美元。消息面上，Coinbase即将上市被视为推动近期虚拟货币上涨的主要因素之一。

美国加密货币交易平台Coinbase将于4月14日在纳斯达克交易所上市，股票代码为“COIN”，估值可能高达1000亿美元。一旦成功上市，Coinbase将成为美国加密货币平台的第一家上市公司。Coinbase是全球最大的数字货币交易所，截至2020年12月31日，其加密货币交易量为1930亿美元，较2019年增长了141.7%。该平台上的累计加密货币交易量超过了4560亿美元。Coinbase在2021年第一季度新增了1300万用户，注册用户总数达到了5600万人。

从数据来看，Coinbase平台资产的年复合增长率为258.57%，占据了总市场份额的11.1%。2021年第一季度总营收约为18亿美元，同比增长超过了844%。

大公司的加入使得比特币价格不断创下新高。在市场热情的推动下，今年以来，加密货币价格飙升，比特币价格多次刷新历史新高。

2021年1月初，比特币价格约为27700美元，而今日一度涨至63000美元，累计涨幅达116%，年化收益率达到550%。

需要注意的是，3月14日比特币达到了高点61844美元后，一度进入了调整期，最低跌至50427美元。

此前，高盛、摩根士丹利、纽约梅隆银行、PayPal和VISA等大公司已向其客户提供加密货币服务，特斯拉和MicroStrategy等公司也投资了加密货币。另外，在港交所上市的美图公司，分别于3月7日、3月17日和4月8日购入了比特币，至今数字货币的投资总额已经达到了1亿美元。

东吴证券表示，2020年第四季度开始的本轮比特币牛市主要受四个原因影响：减半周期、机构大量配置、DeFi（去中心化金融）增加锁仓量以及投资者增多。持有1000比特币以上的“巨鲸”地址数量大幅增加，这表明比特币正在从中小投资者流向大量投资者。需要注意的是，比特币的泡沫比其他资产更加猛烈。在超涨行情结束时，会出现获利盘兑现，导致超翼比特矿机价格下跌，随后在低位盘整一段时间，并等待下一轮周期的启动。从历史来看，比特币的价格与每四年的减半周期存在强相关性，前三次减半后都开启了10-12个月不等的牛市。

国海证券指出，比特币既具备大宗商品的特点（类似黄金），也承载了与区块链相关的新兴科技的希望（类似于股市中的互联网科技公司）。因此，比特币有可能形成独立于商品和股票的独立市场。然而，作为新兴资产，比特币也存在一些风险：随着机构大量投资资金进入市场，以及比特币期货等金融衍生品的发展，比特币价格仍然存在剧烈波动的风险。各国在监管方面的力度也越来越强，政府在反洗钱、税务稽查、法币交易等方面的监管和打击力度也在不断加大。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，目前比特币市场进入了一个非理性、盲目对赌的阶段。越是在高位时，可能越会吸引更多人的关注。

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