UNISWAP停挖，SUSHI崛起

由于Uniswap停止挖矿的时机，SushiSwap主动改变策略，效果立竿见影。截至11月21日，SushiSwap的锁仓量达到11.2亿美元，较一周前的4.25亿美元增长了163.5%。在此期间，SushiSwap代币价格也大幅上涨了80%。

SushiSwap的成功反弹并不仅仅因为Uniswap停止流动性挖矿带来的资金流入，还因为SushiSwap的经济模型改进和回购机制的存在，为SushiSwap带来了价值捕获的机会。

Uni和Sushi的竞争不仅仅是产品竞争，更是关于DeFi治理方式的变革。除了产品的比拼，代币经济模型和使用场景的探索也将成为决胜的关键。

Uniswap计划于11月17日停止流动性挖矿，这一举动引发了一系列连锁反应。停止挖矿后，Uniswap的锁仓资金量急剧下降，在11月17日锁仓总量约为17.5亿美元，较前一日减少了超过40%。其中参与流动性挖矿的4个交易对的做市资金流出明显。

在11月23日下午3点，Uniswap的总锁仓量为17.6亿美元，几乎缩水了一半，排名也从第1位滑落至第3位。尽管做市资金流出了很多，但Uniswap的交易量并没有减少，每日交易量约为3亿美元，这表明剩余的流动性仍然能够满足正常交易需求。

Uniswap流失了超过10亿美元的锁仓资金，这些资金主要流向了它的竞争对手SushiSwap。在Uniswap停止挖矿后，SushiSwap的锁仓资金急剧增加，11月17日达到了9.99亿美元，相比前一天的4.25亿美元增长了135%。随后几天，SushiSwap的锁仓量继续增长，11月21日达到了峰值11.2亿美元，接近Uniswap的锁仓量，同时也排名第7位。

这种资金迁移过程背后，是SushiSwap团队的主动出击。他们立即推出了一键迁移流动性功能，使其他协议的用户可以轻松地将流动性迁移到SushiSwap并继续挖矿获利。此外，SushiSwap还有意提高了某些池子的挖矿奖励，其中包括Uniswap停止挖矿的流动性池。

SushiSwap的出击取得了成功，它成功吸引了Uniswap大部分流出的资金，并导致SUSHI代币价格大幅上涨。从11月15日到11月23日，SUSHI的价格从0.92美元涨至1.66美元，涨幅达到了80%。与此同时，UNI的价格从3.70美元微涨至3.81美元，仅增长了2.9%。

流动性挖矿时代之后，DeFi的治理方式正在发生变革。除了产品竞争之外，关于代币经济模型和使用场景的探索也将成为决定胜负的关键。各个协议都在探索更完善的价值捕获机制，以确保协议的竞争力，并为代币增值提供支撑。

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