油市未来：伊核谈判四种结果

伊朗与美国等世界大国正在维也纳进行谈判，试图恢复2015年的伊核协议。该协议以限制德黑兰的核活动，来换取对伊朗经济制裁的减轻。如果他们达成协议，伊朗可能会提高原油出口，从而使原油价格下跌。

包括弗朗西斯科·布兰奇（Francisco Blanch）在内的美国银行（Bank of America）策略师表示：“就石油产量而言，这项谈判是今年原油市场的不确定因素，也是石油市场面临的最大风险。” 对于不同的谈判结果，市场的反应也可能不一样。

全面协议 对于石油交易员们而言，达成一个与2015年伊核协议类似的全面协议将会是最悲观的结果。

伊朗将可以出售其约8000至9000万桶石油库存中的部分储备，其中大部分位于亚洲主要市场。同时，伊朗将可以增加油田产量。据国际能源署（International Energy Agency）称，伊朗石油产量在协议达成的六个月内可能会从250万桶/日左右（大部分将被当地企业消耗）升至380万桶/日。

为了逃避美国的制裁，伊朗出口的石油常常被伪装成来自别国。据Kpler Ltd.估计，去年全年，伊朗出口的原油和凝析油数量平均约为64.1万桶/日。 美国银行认为，全面协议达成后，伊朗石油出口总量将在一年内增加到4亿桶，这足以使全球石油供应转为过剩。该行还预计，油价将在今年年中飙升至每桶120美元/桶，但由于伊朗增加石油供应所带来的部分影响，油价将在第四季度跌至平均71美元/桶。

部分协议 尽管伊朗公开否认，但有关各方达成临时协议的讨论越来越多。临时协议意味着无法恢复所谓的《联合全面行动计划》（Joint Comprehensive Plan of Action）。

这种协议是否会放松对伊朗石油的制裁尚不可知。若不放松，这将是石油市场看涨的信号，但至少可以让波斯湾的地缘政治紧张局势降温，并减少一些油轮遇袭和无人机袭击石油设施等事件。

伦敦咨询公司FGE等预计，即使达成部分协议，伊朗也将在能源出口方面获得重大让步。 FGE预计各方或将在第二季度达成一项部分协议，且伊朗将在年底前将原油销量提高至130万桶左右/日。

维持现状 自2021年4月一直拖延至今的谈判仍可能因为严重分歧而再次陷入僵局。

加拿大皇家银行资本市场公司（RBC Capital Markets LLC）首席大宗商品策略师克罗夫特（Helima Croft）说：“还有很多工作要做。” 高盛认为，最有可能的情况是到今年年底才能达成协议，且伊朗要到2023年才能增加石油产量。 即便如此，伊朗的产量“不可能快速上升”，因为油田、管道和其他基础设施自2018年以来都没有得到妥善维护。

高盛预测，布伦特原油价格将在第三季度升至100美元/桶，全年平均价格为96美元/桶。

谈判崩溃 对石油行业来说，最乐观的结果是维也纳谈判破裂，伊朗或其他大国退出谈判桌。

克罗夫特表示：“2015年以来发生了太多变化。伊朗现在是一个核门槛国家，他们愿意放弃这种地位吗？这不好说。” 如果谈判破裂，针对该地区航运的袭击与无人机袭击可能会增加，包括对石油设施的袭击。 比如上周胡塞武装对阿布扎比某燃料库的袭击，或2019年对沙特阿布盖克（Abqaiq）原油加工厂的轰炸。

鉴于闲置产能越来越难以弥补石油供应中断，这种袭击可能很容易引发石油价格飙升。

据欧亚集团（Eurasia Group），如果以色列或美国发动针对伊朗核设施的空袭，原油价格可能会跃升15%。这将使油价接近或高于100美元/桶。

来源：李大刚

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