Deri 2022：DeFi2.0革命外部流动性池正式启动

DeFi2.0被越来越多地讨论，虽然讨论的项目不同，这些项目提出了各种不同的解决方案，但至少说明过去的DeFi协议模式已经没有讨论的价值（你还会对AMM感到兴奋吗？），而新的模式还在探索中。

如果2022年DeFi领域依然有创新和热钱，那么很可能出现在DeFi2.0的项目上，也就是那些革命性地改变流动性的项目，真正成为DeFi的基础设施。

站在2022年初，我们看到DeriProtocolV3上线，它是DeFi2.0革命的第一步，带来了"外部流动性池"。

在整个宏观金融市场中，流动性非常重要，对于以AMM为基础的DeFi协议来说尤其如此。

如果流动性池中的流动性不高，交易的滑点就会增加。

高滑点意味着用户额外的负担和风险，这会阻止用户参与，导致用户主要集中在本来流动性就很高的流动性池中，因此收益低。

反过来说，这对后来的DeFi协议也不友好，他们需要花费大量精力吸引用户将资金存放在自己的流动性池中，最常见且最简单的方法是释放更多代币。

这似乎是一个死循环，但无法避免。

AMM当然非常好，让每个人都可以在1分钟内成为原本只有机构才能做的做市商，极大地降低了金融准入门槛，提高了资本效率。

但是DeFi1.0的流动性池仍然是分散的 - 尽管它们是"非托管"的，但实际上仍然托管在相应的DeFi协议中，对整个市场来说，流动性仍然是割裂的。

为了解决流动性割裂的问题，许多项目充分利用了DeFi的可组合性进行创新尝试。

在早期，出现了像YFI这样的机枪池，先集中流动性，然后进行更高效的流动性分发，并且用户还可以获得机枪池的奖励。

还有像Stafi这样为Staking资产提供流动性的质押衍生品协议，虽然资产仍然被锁定，但它会将这些资产代币化，用户可以将其部署到其他地方。

这些项目在2020年初出现时被嘲笑为无限套娃游戏，但它们确实在不同层面上解决了流动性割裂的问题，提高了整个市场的资本效率。

它们在DeFi1.0时代试图改进流动性分散在不同的DeFi中的现状，从某种程度上是从自行车换成大巴，利用规模优势提高资本效率，但根本的流动性割裂问题没有改变。

DeFi2.0时代是更彻底的改进 - 直接建立一个流动性供应市场，即流动性即服务（Liquidity-as-a-Service）。

例如，最近讨论非常多的Tokemak就是一个面向DeFi协议的流动性供应商，为Uniswap、Sushiswap、Balancer等协议提供流动性。

还有像Venus这样的项目，虽然看起来是提供稳定币的铸造和借贷服务，但实际上是一个流动性供应市场，可以将流动性池开放给其他DeFi协议。

Venus最早开放给DeriProtocol（V3）进行外部托管。

DeriProtocol是一个去中心化的衍生品交易所，在讨论V3之前，有必要先回顾一下V2和V1。

DeriV1上线时推出了永续期货，与其他全链上的去中心化衍生品交易所相差不大。

而DeriV2首先推出了永续期权，这是DeFi世界中第一个原生的衍生品。

此外，DeriV2还推出了动态的混合保证金设计、动态的流动性提供机制以及一个流动性池中的多个交易标的等，总之是将不同资产放在一个池子里托管和结算。

这对用户来说省去了不同资产间兑换的麻烦，不仅提高了操作的便捷性（即资本效率），而且还触及了更广阔的市场（无论是交易者还是LP，只要持有的资产是DeriV2支持的基础代币，都可以参与）。

虽然V1和V2的流动性仍然在Deri自己的流动性池中，但V3直接引入了外部流动性池。

无论用户还是以交易者的身份存入保证金，DeriV3都不再将其放在自己的流动性池中托管，而是托管在流动性市场中。

具体来说，DeriV3为用户部署了一个保险库，然后通过保险库将资金发送到流动性市场中，即外部流动性池，同时还能实时计算用户的动态有效余额。

这样做的好处是，流动性市场支持的任何代币都将成为DeriV3自动支持的基础代币。目前这个流动性市场，即外部托管方是Venus。

当然，另一个显而易见的好处是，用户持有的资本还可以在流动性市场上获得额外的利润。

总结一下，最近出现了很多关于DeFi2.0的项目，它们都是基于流动性来提供服务，DeriV3不仅仅是简单地利用DeFi的可组合性，添加了一个这么简单的功能（就像机枪池为一个DEX提供支持），而是在产品层面上做出了配适（这涉及到DPMM，请参阅我们的其他文章）。

目前除了DeriV3，我们还没有看到真正意义上采用DeFi2.0模式的DeFi协议。

来源：链茶馆

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