央行数字货币的风险和前景

数字经济环境下，要事先预防垄断。大型科技企业的崛起可能会在提高效率的同时影响公平性。黄益平表示，中国政府目前采取很多措施来提升数字经济市场秩序，包括对金融科技公司的更好监管。他强调说：“反垄断是非常重要的，尤为重要的是，它会消除一些影响到消费者权利的垄断行为；同时，由于数字经济和传统经济不一样，数字经济领域还需要发展一些新的监管框架。”贾森·弗曼也表示，反垄断的相关规定要保护好的竞争，同时解决对竞争的压制；应该营造鼓励竞争的数字经济市场环境，而且要事先预防垄断，因为往往在数字经济的环境下，当发现垄断的时候，再想监管已经太晚了；平等透明地使用相关平台，设立开放的标准、数据的流动性等方面都是值得注意的监管领域。黄益平则表示，小型企业也需要被监管。例如，当科技公司、平台利用大数据开展业务的时候，所谓动态定价的行为可以称之为歧视性定价，这不涉及垄断问题，但是同样也可以损害到消费者的利益。

加密资产可能引起系统性风险。央行数字货币和加密资产将会给国际货币财政、金融系统带来什么样的改变？托比亚斯·阿德里安表示，央行数字货币可以使交易更廉价。更重要的是，可以构建基于区块链的技术来支撑金融体系运行。他说：“央行数字货币非常重要的维度就是公共部门和私营部门的互动，货币一直是某种形式上的公私合作，当今的货币除了我们口袋里放的这些现金之外，还有大量货币是由私人机构创造的。”阿德里安表示，央行数字货币将会成为新兴金融系统中很重要的一块，但是围绕央行数字货币而开展的很多私人部门创新也会是非常重要的。阿德里安还表示，在推广央行数字币的情况下，也要保证市场上信贷机制还能发挥应有的作用；对其设计特点、运行机制要做缜密的思考和良好的规划。

另一方面，稳定币是加密资产，连接着储备货币，相当于加密的货币市场资产。阿德里安表示，有了央行数字货币以后，可能会出现加密货币市场以及收益率会高于央行数字货币。阿德里安还提到，有些稳定币并不像听起来那么稳定，并呼吁监管部门密切关注稳定币。最近，由于有越来越多的投资人，包括很多对冲基金、保险公司开始把一部分资金投到比特币，比特币和股市之间的相关性在增强，加密资产可能引起的系统性风险值得担忧。阿德里安说：“有些稳定币投资于商业票据、短期债券，像去年三月发生流动性冲击的时候，票据债券抛售的时候可能会导致稳定币不稳定，可能会引起动荡。”

关于数字人民币，黄益平表示，中国数字人民币迈出的第一步是非常谨慎适度的，对多数人来说，跟现在已经在使用的微信支付、阿里支付（支付宝）没有什么不同，但很多人可能会认为它更加安全、更加高效。目前，中国数字人民币对日常生活不会带来实质的改变。黄益平说：“长期来说，首先要从零售数字货币发展为批发，再看能不能用于跨境结算、跨境支付。这与货币国际化相关。数字货币不会让货币变成国际化，只有本已国际化的货币才可以使用数字货币来开展跨境交易。”阿德里安则表示，在隐私问题方面，有着很微妙也很难的取舍：希望依托数字货币可以更好地打击犯罪行为，却又不希望让公民感觉到政府在追踪其所作所为。预期在接下来的5年到10年，会看到很多金融创新和监管行动两者之间的来回互动，看系统的演变，摸着石头过河。阿德里安还表示，选择权很重要，在央行数字货币与稳定币之间，关键在于要保留不同服务的丰富性。弗曼也表示，竞争和隐私实际上应该是互补的，如果消费者有更多的选择，就可以更好地选择他们所需要的东西，消费者对于隐私保护的需求让公司更难去收集个人信息。

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