比特币能否接替黄金成为主流资产

BTC本轮上涨的直接原因是大量传统机构的入场。一方面，BTC总量有限，为2100万枚，目前已挖出约1,800万枚；另一方面，BTC的持仓筹码高度集中，早期入场的矿工和投资者持有大量的BTC。因此，市场上BTC的实际流通数量并不多，传统机构带来的巨量资金及其带动的市场热情，很容易将BTC价格拉高，导致一个月内涨幅高达50%。

那么为什么越来越多的传统机构开始投资BTC了呢？今年宏观经济环境日益严峻，2020年全球黑天鹅事件频发，「大流行」引起全球经济衰退，各国央行货币超发造成低利率市场环境，传统的经济理论无法指导当前形势下的投资。例如根据美林时钟理论，在危机条件下投资债券是明智的选择。但实际情况是投资者对这些债券配置的权重过高，其名义收益率为零，实际收益率则为负数。并且在各国政府债务创造和债务货币化大量增加的背景下，还会产生更多的新债务和新资金，继续持有这些债券已经得不偿失。因此，以BTC为代表的新兴资产进入人们的视线。BTC诞生于2008年金融危机期间，其核心思想正是为了抵御一国大规模超发货币。BTC正受机构投资者追捧，热门程度甚至超过了黄金，据摩根大通(JPMorganChase)，BTC正在蚕食对黄金ETF的需求，家族理财室将BTC视为黄金的数字替代品。尽管人们普遍认为BTC具有高风险特征，但高风险背后往往是高收益——过去十年里，BTC价格上涨了数千倍。在全球宏观形势不明朗、未来市场利率长期负利率、“钱不值钱”的情况下，人们会更加偏好一些高风险高收益的另类资产，于是BTC这类新兴资产成为投资者配置的主要选择之一。

DeFi热潮退去资金转战BTC

此外，持续了整个夏季的DeFi挖矿热潮已然退去，不少资金开始退出DeFi，进入其他领域，如BTC。据MXMGecko显示，近一周内DeFi领域55种币均有下跌，由于BTC的上涨，以美元计的DeFi总锁仓量未显示出明显下降，而以比特币计的锁仓量下滑了2.36%，以以太坊计的锁仓量下滑了7.23%。

正如MicroStrategy创始人兼CEOMichaelSaylor所言，「BTC的全球认可度、品牌知名度、生态系统活力、网络优势、架构韧性、技术实用性和社区精神是有说服力的证据，证明了BTC因此，BTC也是圈内资金的投资首选。市场上不少DeFi领域资金转战BTC，最终BTC价格在近一个月来不断上涨，而不少DeFi币种却在不断下跌，这也是影响BTC价格的一个重要因素。此次BTC步入牛市主要归结于圈外资金和圈内资金的共同作用：机构投资者的入局和DeFi领域资金的流入。在如今的宏观经济背景下，BTC被机构投资者青睐，甚至蚕食了对黄金的投资需求，成为新兴投资工具。

将来的BTC只会越来越稀缺，随着各大机构不断的囤积BTC，市面上可流通的BTC也越来越少，未来留给我们散户的BTC不多了，至于未来可否取代黄金地位，在现在看来也未尝不是一件不可能的事情。

前不久华尔街著名投资人就表示，BTC正在被机构一步步蚕食，未来留给普通人投资者的BTC可能也就只有那还未开采出来的200多万枚BTC了。

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