Balancer：吸引流动性提供者的魅力与未来发展

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作者：Chris Burniske 和 Alex Evans，均就职于区块链投资机构 Placeholder 编译：卢江飞

在过去的一年里，基于资金池的流动性协议（也被称为自动化做市商，即AMM）几乎统治了所有DeFi活动，他们没有订单薄，而是根据算法曲线（algorithmic curves）提供资产。尽管在流动性和交易方面取得了令人惊叹的增长，但第一代自动化做市商仍然相对缺乏弹性。为了适应更多用户和更多的投资策略，自动化做市商必须不断优化发展才能提供更好的灵活性和深度——而这，恰恰是Balancer希望通过构建可编程和可定制流动性池所实现的目标。

Balancer是一个全新DeFi协议，能把资产管理和去中心化交易有效结合在一起。

对于投资者而言，Balancer目前所提供的一个核心功能是：指数化的加密资产管理（参见注1）。投资者无需向投资组合经纪方（管理方）支付费用，只需向Balancer流动性池中贡献资产，就能赚取费用（参见注2）。

对于交易者而言，Balancer是一个具有价格竞争优势的无需许可的非托管交易服务平台，针对每笔交易所收取的费用最终将会是资产储户的投资回报。

Balancer现在所做的事情，很像是把传统金融领域里富达（Fidelity）旗下的资产管理服务和纳斯达克（NASDAQ）的交易服务整合在了一起，然后把纳斯达克的交易利润转移给富达的资产持有人。

Balancer这种机制创造出了一种「1+1>2」的效果，继而能推动流动性资产池规模变得越来越大，流动性池获得的资金越多，（当有人尝试寻找资产投资时）就越不可能出现滑点问题。由于关键资产滑点问题得到解决，Balancer很快便成为了一个吸引众多交易者探索竞争交易的场所。与此同时，不断增长的交易活动也会资产储户带来了长期价值创造（long-term value creation）。最终结果就是：流动性池规模在这种激励机制下变得越来越大、越来越大。

这套机制显然非常有效，虽然只运行了短短四个月时间，但Balancer已经为热门交易资产（比如MKR、REP、LEND、mUSD等）提供了极具竞争力的价格。

举个例子，对于那些寻求在中心化或去中心化交易平台上有更少滑点的MKR交易者来说，Balancer上有一个流动性池非常适合他们，这个流动性池规模约为1300万美元（其中60%是MKR、40%是ETH），也是目前最具流动性的资产池之一。

成为Balancer的供应方和治理方

Balancer允许供应方——也就是业内俗称的「流动性提供者」（LP）按自己的条件存放资产，流动性提供者可以加入现有Balancer流动性池，也可以自己创建流动性池——在此过程中，他们可以进行一些参数选择，比如： 首选配置资产（目前支持几乎所有ERC-20代币）； 流动性池权重（百分比形式）； 交易费用。

这些选择让流动性提供者拥有很大的灵活性，也使Balancer成为许多DeFi实验的沃土，更促使其在很短时间内积累了大量流动资金（目前