DeFi治理高度中心化

研究人员对MakerDAO、Curve、Compound和Uniswap等项目进行了分析。他们发现所有这些项目在代币分配方面都存在明显的偏见，这使得顶级持有者从中受益。在所有项目中，MakerDAO的治理似乎是最成熟的。MakerDAO论坛是社区成员进行初步讨论和分析的地方，对所有人开放，无论其持有多少MKR代币。然而，实际的链上投票过程似乎主要由顶级持有者控制，因为排名前20位的地址约占总供应量的24％。与其他一些项目相比，这种分配仍然相当公平。

对于Compound，研究人员指出，COMP代币的持有者主要是风险投资家、团队成员和其他一些区块链项目的参与者，尤其是Dharma和Gauntlet。只有2.3％的地址具有委托权，可以提出提案和投票的要求。因此，只有一小部分社区参与治理，并且由于存在聚合的交易所地址，真实百分比可能甚至更低。总供应量也严重偏向前20名地址。

Curve和Uniswap也存在类似的问题。Curve的单个地址似乎拥有75％的投票权，而Uniswap则面临着丑闻和内部人士接管治理的指控。

研究人员确定了导致权力中心化的三个主要原因。首先，用户把治理代币视为获利机会而非投票工具。其次，这些系统被设计为富豪统治，因为财富等于权力。这些系统没有设置“充分的去中心化”的最低参与要求，并且大量的初始持有人能够无异议地行使其权力。最后，研究人员指出，初始投资在中心化治理方面起着重要作用。风险资本家和其他投资者通常拥有大量初始代币，这也可能阻止其他用户尝试获得治理权。

分析师在结论中声称，这些分配机制鼓励了权力的集中，这并不令人意外。

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