BTC大幅突破1.8万美金，预示着什么

11月18日，比特币价格突破18000美元关口，创下2017年12月以来的新高；以太坊触及490美金，达到2018年5月以来新高；莱特币连涨两日，接近77美金。

近几个月，主流币全盘上涨的原因是什么？牛市是否才刚刚开始？我们该以何种姿势坐稳这波行情？

今年以来比特币等主流数字资产的上涨归结于许多因素，主要包括与新冠疫情相关的政府刺激浪潮、华尔街机构公司的持续增持以及减半市场预期。如今的比特币正在使得加密世界和传统金融机构之间的边界打破且有所融合，市场主要参与者也悄然地发生着巨大的变化。

“减半年”之下的热度与预期

2020年，是加密货币的“减半年”。截至11月18日，比特币、比特币现金、比特币SV、达世币、以太经典、ZCash、ZEC、ZEN、BCD等代币都陆续完成了区块奖励减半，根据统计，大多数“减产币”今年涨幅都在70%-80%之间，其中最高的是比特币，今年以来涨幅达150%。

“减产”意味着该币种新币的供应速度减慢以及产出数量减少，直接影响的是市场供需关系，从而影响到代币表现。因此，“减半”的直接影响就是该币种自减半日之后的每日供应量都将减少，在其它条件不变的情况下，供应量减少通常会导致价格上涨，这是其中的逻辑关系。

尤其是比特币，在其历史发展进程中，减半已经形成了一个周期性事件，并在价格表现上体现了一定规律。根据CoinMetrics的数据统计，比特币的投资量为每年7,270亿美元，这个数字几乎占全球付款处理商Visa每年交易量的10％，比特币的交易规模目前每4年增长一个约10倍的量级。比特币发展十年有余，市场规模足够大，且需求量仍在逐渐增加，而市场供应量如果减少，比特币的波动反应会比其他小币种都要大。

当然，并不是所有币种都是“减产即上涨”，这其中所谓的规律也只是参考历史总结的，不具备绝对性。但是，由于比特币在历史发展进程中，“减半”效应最为明显，且符合此逻辑关系。因此，比特币通常在减产前后很长一段期间都会受到极大热度关注，并且受炒预期的影响，多头情绪十分强烈，今年5月的减产也不例外。

大机构、公司的投资和增持

与以往非常不一样的是，今年的加密市场出现了一个微妙而显著的变化：由散户主导转变为机构主导，市场正朝着更健康的状态发展。这也是本轮牛市展开和持续周期更长且表现更稳定的主要原因之一。

2020年，来自华尔街的知名上市公司、投资机构加快了布局比特币的脚步，比特币在华尔街的“存在感”日益显著。根据BitcoinTreasuries网站统计，迄今为止，全球共有23家公开上市公司、投资机构等持有价值超过124亿美元的比特币，包括美国软件巨头Microstrategy、移动支付巨头Square、资产管理巨头Grayscale和GalaxyDigital等。

其中，影响力最为突出的则是灰度投资公司，被称为2020年最大的“比特币巨鲸”。灰度信托基金今年持续增持比特币、以太坊、莱特币等，截至目前为止，灰度比特币信托总持仓量已达515166比特币，以太坊信托持仓量增至2585098以太坊，莱特币信托总持仓量为815494莱特币。灰度信托基金的锁仓机制是导致币价上涨的主因之一。

其次，Microstrategy、Square等为代表的知名上市公司大笔购买比特币，将其导致市场买入信心增强，并使比特币走向主流。大公司的脚步仍未停止，据外媒消息，科技巨头Skype和Intercom的创始人均在采访中透露其持有加密货币。

新冠疫情引发资金的“出逃”和“入场”效应

2020年，受新冠疫情蔓延的影响，全球经济受挫，金融市场首当其冲。今年3月22个国家宣布的财政刺激计划相当于全球国内生产总值（GDP）的75%。

尤其以美国为主，在持续宽松财政措施的刺激之下，美国政府和美联储向金融体系释放了大量流动性，刺激全球资金“出

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