CEX与DEX协同推动DeFi生态繁荣

而DEX交易平台Uniswap在8月份的交易量达到了67亿美元，同比增长283%，近期日交易量更是连续多日超过了中心化平台Coinbase。

截至9月2日的数据显示，DEX交易平台Uniswap的24小时交易量突破了15.9亿美元，与之相比，Coinbase的24小时交易量为6.55亿美元，Uniswap的交易量比Coinbase高出了2.43倍。

随着Uniswap的火爆，一些人认为，去中心化交易所（DEX）抢走了中心化交易所（CEX）的交易流量。

然而，如果你在DEX和CEX参与DeFi，你会认为这是个外行的看法。CEX和DEX相辅相成，共同促进了DeFi交易市场的流动性。可以说，CEX是二级市场和DeFi之间的桥梁，与DEX共同繁荣了DeFi生态市场。

在DeFi这个热门的领域中，有农民（为DEX提供流动性的矿工）、二级市场交易者、DEX和CEX这几个角色。

当一个DeFi项目火爆之后，二级市场会产生高收益交易的需求，交易员通过在CEX上交易来获得利润。因此，在某个DeFi项目的代币即将上线DEX之前或之后，会有大量的二级市场交易员以较低的价格购买农民的DeFi项目代币。此时，农民将他们挖到的DeFi项目代币以较低价格卖给二级市场交易员。

二级市场交易员购买了代币之后，会等待代币价格达到一定涨幅，然后以较高的价格在CEX上卖给其他交易者。在这个过程中，他们在二级市场充当了批发代理的角色。

CEX和DEX正好充当了交易服务的角色。目前，MXC抹茶和Uniswap是DeFi生态代币交易量最大的平台，它们可以代表目前CEX和DEX在DeFi流量方面的龙头地位。

在Uniswap上，有199个DeFi项目可以交易，而MXC抹茶上线的优质DeFi项目至少有50个以上（非完全统计）。

我们先来看看MXC抹茶近期上线的五个项目：YFII、SUSHI、YAMV2、YFV和CVP。这些项目上线后，最高涨幅分别达到了18.7倍、9.5倍、5.5倍、3.26倍和3.6倍。

因为二级市场交易员在DEX上购买代币的成本通常低于在CEX上购买代币的开盘价格。当这些代币在二级市场开盘后，二级市场交易员就有了大量的赚钱机会，这也促进了二级市场的流动性。

另一方面，这些项目在上线CEX之前就已经实现了价格上涨。以YFV为例，它在8月30日上线MXC抹茶之前的10多天里，涨幅达到了201.7倍（尽管在DEX上的第一笔交易量很小）。

这个涨幅是由二级市场交易员和农民之间的供需关系决定的。随着某个DeFi项目的炒热，项目方会选择在CEX平台上线代币，此时二级市场会出现大量交易员在DEX上充值ETH并挂单买币。当交易完成后，农民会从中获利，交易员则转战二级市场。

以上形成了一个价格上涨的循环，二级市场交易员从DEX上购买某代币，农民获利；交易所上线该代币，币价上涨，交易员获利；具有先发优势的CEX平台形成“DeFi效应”，流量大幅增长，其他交易所也纷纷上线该项目，币价再次上涨。完成这个循环后，上线的项目由二级市场自主调节，CEX和DEX继续挖掘新的项目。

AMM模式实现了自动撮合，是DEX领域的一个重要创新，同时也尽可能减少了交易滑点。然而，吸引用户最核心的因素是Fomo情绪，即恐错过的情绪。这种情绪一方面来自于流动性提供者未来可能获取的回报率，另一方面来自于DEX上的代币后期可能会上线中心化交易所而导致的价格上涨。

对于CEX来说，上线DeFi项目代币相当于在交易货架上不仅摆放了“矿泉水”，还增加了“冰红茶”和“优酸乳”。

这一方面满足了DeFi投资者的需求，另一方面也促进了DeFi生态的繁荣。如果没有二级市场的参与，当一个DeFi项目的代币只在DEX上交易时，只会吸引少数人参与其中。而CEX在DeFi和更多“外部投资者”之间起到了桥梁的作用，降低了大多数非专业用户的参与门槛。

从以上角度来看，CEX和DEX并不会产生流量冲突，而是相辅相成，共同促进了DeFi生态的发展。

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