以太坊美国国债代币化: RWA赛道探索

AAVE创始人StaniKulechov，如今更强调他的新身份，Web3社交协议LensProtocol创始人。

同样Compound创始人RobertLeshner似乎也不甘寂寞，开始了新的创业之旅，他瞄准了当下的热点叙事——真实世界资产代币化（RWA）。

6月29日，RobertLeshner在推特上宣布了其新公司Superstate的诞生。

“今天，我很高兴地宣布成立一家新公司，Superstate，其使命是创建连接传统市场和区块链生态系统的受监管金融产品。

DeFi的主要限制因素是加密原生资产是唯一可互操作的资产。但最终，数百万亿的“链下”资产将进入区块链，我们计划促进这种迁移。

周一，我们向美国证券交易委员会提交了Superstate短期政府债券基金的初步招股说明书，这是金融市场升级漫漫征程的第一步。”

根据6月26日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，Superstate将使用以太坊并创建短期政府债券基金，投资于“超短期政府证券”，包括美国国债、政府机构证券等。此外，文件也中强调，本基金不会直接或间接投资任何依赖区块链技术的资产，例如加密货币。

目前，Superstate已完成400万美元种子轮融资，投资方包括ParaFi Capital、1kx、Cumberland Ventures和Distributed Global。

简单归纳，他们致力于购买短期美国国债并上链，用以太坊等区块链做二次记录，追踪基金的所有权份额，并可以直接在链上交易流转。

如果Superstate的这个产品获得批准，那么加密货币富豪们和区块链原生基金将可以在不改变投资组合管理方式的前提下获得美国政府债券的高额回报，毕竟，当前无风险的美国国债收益率已经明显高于DeFi收益率。

Superstate在给媒体的一份声明中写道，“我们的愿景是创建一款在SEC注册的投资产品，随着时间的推移，该产品将与稳定币竞争，成为加密货币的储备资产和结算选择。”

从美国国债代币化开始，一旦该场景得到真实落地和广泛应用，那么这将为未来在区块链上追踪交易现实世界资产开辟一条道路，只是，这条路上布满了层层监管。

创始人Leshner也表示，每个持有该资产的人都必须被列入白名单，而Superstate不会将Uniswap或Compound等智能合约列入白名单，因此此类DeFi应用无法使用它。

Superstate的链上国债产品是否能得到SEC批准？

目前来看，概率蛮大，已经有两个相似的产品得到美国监管机构的批准。

Franklin Templeton推出的「FOBXX」：该基金于2021年首次推出，成为第一只在美国注册的共同基金，使用区块链处理交易和记录所有权。

WisdomTree推出的「WTSIX」：于2022年推出的短期国债数字基金，投资于短期美国国债，并用区块链作二次记录。

WisdomTree总裁Jarrett此前表示：“我们预计所有金融资产最终都会转移到区块链基础设施上，这是朝这个方向迈出的重要一步，因为我们通过区块链支持的基金和代币化资产将固定收益、股票和大宗商品等主流投资带入数字世界。”

WTSIX于2023年1月18日正式发行，费率0.41%，25美金起投，但目前总净值仅为99.36万美元。

相比之下，Superstate的优势在于，创始人有足够多的加密世界富人资源。

2021年，Compound Labs推出了Compound Treasury，与Fireblocks和Circle合作，允许金融科技公司等机构客户将美元转换为USDC，这些USDC代币将以4%的保证利率部署在Compound上，当时4%的利率远超美国国债收益率。

2022年，泰国暹罗商业银行的风险投资部门SCB10X宣布向Compound Treasury存入了一笔资金，然而，到了2023年一季度，Compound Treasury宣布关闭，毕竟在此刻，DeFi收益风险大，收益低。

那么问题来了，如果此后美国大幅降息，国债收益率大幅降低，DeFi收益率又急剧上升，那么Superstate的叙事又是什么呢？

曾经，Compound Treasury是帮助链下的传统机构在加密世界套利赚钱；如今，Superstate帮助加密新贵们在法币世界获利，路径不同，目标一致。

从Compound Treasury到Superstate，RobertLeshner同志初心不改：帮有钱人赚更多的钱。

作者：蓝玉

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