法国兴业银行首席全球分析师警告称，美国股市有一个“滴答作响的 IT 估值定时炸弹”

著名经济学家阿尔伯特·爱德华兹 (Albert Edwards) 警告科技股即将出现调整，理由是估值过高且存在历史相似性。

爱德华兹是著名的经济学家和市场策略师，尤其以对全球经济的悲观看法而闻名。他是法国大型跨国投资银行和金融服务公司法国兴业银行的知名人物，担任全球策略师。爱德华兹以“冰河时代”理论而闻名，该理论预测发达经济体，尤其是日本、欧洲和美国，将面临长期通货紧缩压力和经济增长停滞。

他的观点往往因其反常性而受到关注，因为当许多人都持乐观态度时，他却经常警告即将到来的经济衰退和市场调整。爱德华兹的分析和预测在金融界备受推崇，他的评论经常出现在金融媒体上。

爱德华兹以悲观观点而闻名，他直言不讳地指出，经济衰退和股市崩盘的可能性与 21 世纪初的互联网泡沫破灭相似。他的担忧源于几个关键指标，这些指标表明科技行业可能被高估，并即将出现大幅回调。

根据 Jennifer Sor 为 Markets Insider 撰写的报道，在 7 月 18 日发给客户的一份报告中，Edwards 强调了保持警惕的重要性，他表示：“坏事总是会发生，只要你留心观察，就会发现警示信号。”他指出，科技股目前占标准普尔 500 指数的 35%，这种集中度是自 2000 年代初互联网泡沫破裂以来从未见过的。这种过度集中度对 Edwards 来说是一个重大危险信号，表明市场可能存在不稳定因素。

根据 Inider 的报告，华尔街分析师对科技股的盈利预期很高，预计未来盈利同比增长约 30%。然而，实际盈利增长率接近 20%，预期与现实之间存在巨大差距。这种差异导致纳斯达克 100 指数的每股收益 (EPS) 升级显著下降，而标准普尔 500 指数和罗素 2000 指数的升级则在上升。这种分歧进一步证实了 Edwards 对科技行业可持续性的担忧。

索尔提到，爱德华兹还强调了科技行业的预期市盈率过高，目前约为预期收益的 32 倍。相比之下，标准普尔 500 指数的市盈率徘徊在 20 倍以上。爱德华兹将这种差距描述为“滴答作响的 IT 估值定时炸弹”，暗示每股收益乐观情绪的下降可能引发更广泛的市场调整。

爱德华兹借鉴历史经验，将当前科技行业过度投资与 20 世纪 90 年代末受宽松货币政策驱动的电信基础设施过度投资进行了类比。他警告称，每股收益增长热情的下降可能会压低科技泡沫。这一警告与其他华尔街分析师的担忧相呼应，他们认为科技行业可能估值过高，并将迎来调整。

最后，Insider 的报告称，摩根士丹利首席股票策略师还预测，今年晚些时候股市可能会回落 10%，理由是预计企业盈利将疲软。这与 Edwards 更广泛的担忧相一致，强调了投资者在当前市场环境下保持谨慎的必要性。

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