DeFi: 兴、觉、突、成四阶段

小编：记得

来源：量化踢马河

从两年前开始，去中心化金融（DeFi）概念逐渐兴起，DeFi行业也以惊人的速度逐步成熟。2018年底，Maker重回现场，并从Andreessen Horowiz处获得了巨额投资。同时，CompoundFinance也推出为基于以太坊的资产提供货币市场，同样也从Andreessen Horowitz处获得了资金。2019年年底，Andreessen Horowitz对Compound进行了更多的投资。

对于这个正在蓬勃发展的行业，我们将其发展进程大致分为四个阶段，以便更加清晰地定义行业的成就以及将来的发展。

一阶段

这个阶段是去中心化金融的初始阶段，也可以称之为“宇宙大爆炸”阶段。在这个阶段，企业家、分析师以及专家开始认为，传统金融产品能够被移植到区块链和分布式分类账中。

但是，在这个阶段，反对者或者质疑者认为：虽然区块链可以处理复杂的金融工具，但是其处理速度无法令人满意。这个阶段的核心产品是Maker和Compound，它们使得贷款和借款的超额抵押成为了可能。

DeFi的一阶段与90年代中期的网络繁荣非常相似：电子邮件和最初的搜索引擎等产品复制了现实中的邮局和黄页等服务模式，但速度和用户体验不尽如人意。

二阶段

经过概念验证阶段，DeFi进入了突破的第二阶段。专业人士意识到，以加密货币为基础的金融产品是可行的，去中心化是一种优势，而非责任。

对现有的产品进行去中心化交易表明，代币价值获取机制可以蓬勃发展。这个阶段中，合成资产兴起，合约及其它衍生品入驻去中心化交易所。

DeFi的二阶段类似于在90年代中期崛起的Yahoo！等公司。它们不再仅仅是复制本就存在的工具和服务，而是有了进一步的开发和创新。

三阶段

在DeFi的最初阶段，创新者试图将传统金融产品转移到区块链上，但因处理速度缓慢而遭遇瓶颈。在此阶段，“传统”产品利用分布式的潜力，超越了链和分类账的限制，具有了指数的优势。法规、用户体验以及扩展问题得到了解决，消费者规模的产品开始呼之欲出。

在此阶段，抵押不足、消费者保险和发票保理成为了DeFi的潜在产品。如今有许多公司和项目都已经进入了三阶段的初期，或即将进入三阶段。如果要用互联网崛起来类比，DeFi的三阶段就相当于亚马逊和eBay的崛起时期。

四阶段

这是DeFi发展的最终阶段，其中包括什么？它何时会到来？这对我们来说仍然是个谜。就像互联网最终阶段到来之前，我们无法想象它会为我们带来何种概念和产品。

例如，数码摄影的发展和民主化促进了社交媒体的大爆炸。Facebooke和Twitter启用了新的人类联系形式。在20年前，这些社交媒体几乎是人们不可想象的，但如今它们已经成为了大众生活的基本组成部分。

DeFi的最终阶段也可能是这样，它对我们的财务生活等方面产生根本性的影响，也是我们目前难以想象的影响。就像现代人完全抛开社交媒体几乎无法生活一样，届时，如果我们没有了这些DeFi的产品和服务，我们可能会怀疑自己如何生存？

踢马河：RaTiOFintech合伙人，曾任某券商自营操盘手，十余年海外对冲基金和国内大型投资机构基金经理，资深交易建模专家，币圈大咖。

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