今年一季度,中国经济稳步复苏,但受到俄乌局势和国内疫情的影响,经济下行压力开始显现。本轮疫情对经济活动造成了五方面的影响:一是对可选消费和线下零售等密接型服务类消费冲击显著;二是阻碍了相关固定资产投资项目的施工进度,导致资本投资增速放缓;三是对国内供应链体系造成冲击,加剧了中国上下游工业生产分化;四是导致重点群体就业难度增加,服务业就业人数减少;五是催化了市场预期转弱,阻碍最终消费支出恢复。展望二季度,预计宏观政策将围绕“宽财政、松信贷、稳预期”持续发力。消费增速将回暖转正,总体消费水平将弱复苏。但受限于疫情影响,餐饮、零售、文娱等服务业仍将受到一定限制。基建投资将稳定经济运行,但受到疫情和供应链冲击的制造业企业投资扩张预期转弱。预期转弱仍将是最大挑战,需有效控制疫情的蔓延。宽财政、松信贷、稳预期的政策将加码发力,以支持投资和消费活动,缓解企业和民众对疫情的焦虑。