国常会部署纾困措施，货币政策窗口可期

隔夜美股三大指数小幅收涨，道指涨0.25%，标普500指数涨0.43%，纳指涨0.06%。煤炭、医药板块涨幅居前，RomacoResources涨超7%，辉瑞涨超4%，默沙东涨超2%。大麻股、航空股、WSB概念股下挫，极光大麻跌超6%，游戏驿站跌超4%，南方航空、捷蓝航空跌超3%，美国航空跌超2%。热门中概股多数下跌，爱奇艺跌超12%，知乎、哔哩哔哩跌超8%，理想汽车跌超4%，阿里巴巴、京东跌超3%。

在今日的券商晨会上，中信建投认为为保证全年5.5%目标的顺利实现，依旧维持4月将有货币政策工具落地的判断；中金公司认为智能汽车销量持续高增，域控制器发展动能强劲；国金证券指出本轮电池材料成本上涨对需求影响有限。

根据中信建投的观点，4月债市行情的主导因素可能有四个：稳增长压力下，根据一季度数据情况，政策进行针对性支持；利率债供给因素逐渐显现；通胀隐忧，大宗商品涨价带来的通胀传导通常有滞后效应；美联储下一次加息将在5月，4月是一个短暂的稳增长窗口期。为保证全年5.5%目标的顺利实现，货币政策需要继续充分发力、精准发力、靠前发力，为其他政策的推出提供宽松货币环境。基于此，他们维持4月将有宽松工具落地的判断。

据中金公司表示，受高级别自动驾驶对整车算力和电子电气架构的升级需求推动，智能汽车销量持续高增，域控制器发展动能强劲，有望成为中期行业主流趋势。整车厂域控架构渗透率有望加速提升，高性能、集成化、可扩展可能成为域控制器的主要发展趋势。在此过程中，芯片厂商、集成商、整车厂都在域控制器上进行布局，各环节的竞争要素有所不同。短期内，本土供应商将依靠成本优势和集成能力布局，预计在整车厂智能化平台快速迭代过程中实现技术突破，进一步提升市场占有率。

国金证券指出，预计此轮电池材料成本上涨会对需求产生一定影响，但影响在可控范围内。无论是周度高频数据还是草根调研显示，目前需求依然旺盛，基本恢复到1月或12月的水平，尤其是插混类车型。即使是价格上涨较多的纯电车型，由于消费者对未来价格上涨的预期，目前的终端需求仍然强劲，等车周期普遍在2-3个月。