比特币：机构青睐的新资产类别

过去几年，比特币的价格飙升主要是由散户投资者推动的。但今年机构投资者占据了主导地位。尽管散户投资者对加密货币持谨慎态度，但机构投资者采用了健全的风险管理程序，以保护自己。尽管比特币市场相对于股票、债券和大宗商品而言仍然相对年轻、流动性较差，但在一个相对于股票、债券和大宗商品而言仍相对年轻、流动性较差的市场中，它也是有意义的。

现在越来越多的公司公开宣布将比特币加入他们的储备财产，这将很难逆转。

散户投资者的投资判断主要基于情绪、价格走势和新闻。而机构投资者的决策过程更为复杂，通常使用先进的模型来考虑资产之间的相关性。评估风险的最佳方法是从确定统计上连接不同资产之间的关系开始。

投资组合经理通过持有彼此尽可能「不相关」的资产来降低总体风险。当不同资产的走势不一致时，它会显著降低总投资组合的波动性，因为从统计学上讲，一种资产的利润可以弥补其他资产的损失。

新冠疫情导致的市场崩溃期间，比特币与其他传统风险资产的关联度上升，导致比特币与股票一起下跌。

加密市场崩溃的主要原因可能是短期投资者和投机者的反应。比特币、Facebook、谷歌和苹果的价格表现几乎完全重合。

比特币成为一种新的资产类别，市场基础设施和参与者总是与传统市场有更明显的重叠。

越来越多的机构投资者对比特币感兴趣，不仅在长期投资组合配置上体现，还来自传统市场大投资者的接触。

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