数字货币之争：比特币与狗狗币之间的对比

3月12日当天，由于人们对COVID-19疫情的担忧，比特币创13年以来最大单日跌幅，多数主流加密资产惨遭血洗。

值得注意的是，比特币和标准普尔500指数之间的Pearson相关系数，在12号当天飙升至0.52历史新高值，而此前的高点则为0.32。这表明，加密货币市场和现有金融市场之间的关系正变得越来越密切，其对外部事件的反应，比以往任何时候都要强烈。

过去一周，比特币价格似乎对几大关键事件做出了反应，其中包括特朗普宣布美国和欧洲之间的30天旅行禁令，以及美联储宣布将利率下调至0.00%-0.25%。

链上数据显示，近期比特币的价格走势，可能主要是由短期持有者和相对较新的持有者在推动。CoinMetrics对市场上发生转移的旧币进行了跟踪，在3月11日，全网大约有29.1万币龄30天以上的BTC发生了转移，而其中只有4,131BTC的币龄超过1年。这表明，3月11日和3月12日的绝大多数比特币交易活动，是来自持有时间不足1年的短线持有者。

尽管市场严重低迷，长期投资者（hodler）们似乎并不担心。数据显示，3月11日当天，币龄1年以上BTC的转移量并不是特别大。而币天销毁数据也呈现出类似的画面。在3月11日和3月12日，BTC的币天销毁值并没有显著上升，这表明，近期的价格变动之前，长期持有者并没有进行大规模交易。

此外，BTC的SOPR指标在3月12日降至0.843，这是2012年2月份以来的最低值。本质上，SOPR是一个全网络的盈亏指标。它是售出价格（创建新输出时BTC的价格）与支付价格（创建交易输入时BTC的价格）的一个比率。因此，该指标低于1，则表明投资者在亏本卖出。

BTC的市值比实现值（MVRV）历史上第四次跌破1.0，MVRV指标是指加密货币市值与其已实现市值（Realizedcap）的一个比值。而已实现市值（Realizedcap）可以被认为是市场投资者对该资产投入的总成本的近似值。而MVRV指标高于1，可能表明投机者的平均市值估值，要高于持有者（hodler）的平均市值估值，反过来，MVRV指标低于1，则可能意味着持有者（hodler）拥有比当前投机者更高的市场估值。此外，当MVRV指标波动到1以下水平时，持有者将受到考验，因为这意味着他们可能无法立即以盈利的方式出售其所持资产。在3月12日当天，BTCMVRV指标下跌0.5，这创下了2013年12月以来最大单日跌幅。

市场资金流入交易所和稳定币。与多数暴跌的加密货币资产不同，很多稳定币的市值在近期明显出现了增长。这可能意味着投资者正把资产换成「现金」，或者至少是加密现金等价物。

数据显示，BitMEX依旧是合约交易的主要战场，3月12日和13日当天，流入该交易所的BTC分别有4.32万和3.75万。

在比特币经历疯狂的一周之后，事后的初步数据分析显示，这次抛售似乎是由短期持有者推动的，而长期持有者依旧保持持有，至少目前的情况便是如此。截至目前，BTC的MVRV比率依旧低于1，这似乎是进入了一个具有吸引力的价格区间。然而，市场局势尚未稳定，目前还不清楚未来会发生什么。我们将在这一前所未有的时期内密切关注相关事件，并将在未来几周内提供最新的情况和分析。

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