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[海伦]看看这位基金经理独特的回报策略,其回报击败了通胀

时间:2024-01-05|浏览:207

过去几年,通货膨胀一直是全球性的祸害,尽管最近有所降温,但消费者可能还没有摆脱困境。

目前发生的事情可能会加剧人们对通胀不会消失的担忧:红海危机正在推高海运费,引发供应链压力导致价格上涨的警告。

一只基金的目标是在任何五年内为投资者提供高于英国消费者价格指数再加上 3% 的回报(扣除费用后)。

这就是价值 22.7 亿英镑(合 28.8 亿美元)的 Rathbone 战略增长投资组合,由基金经理 David Coombs 领导。

运作方式 该基金有独特的策略。

该基金不只关注股票或债券,而是由三个部分组成:流动性类型资产(占基金的22.86%)、股票类型风险(65.74%)和所谓的多元化资产(11.4%)。

流动性类型资产:公司预计这些资产在市场混乱期间很容易买卖,并且在此期间可能与股票呈负相关。

该基金持有的例子包括政府债券、优质信贷和现金。

股票型风险:能够带动增长的资产,包括股票;

高收益债券等风险较高的公司债券;

私募股权基金;

以及另类策略,例如偏向多头的对冲基金。

多元化资产:这些资产可以在市场低迷时降低或抵消股权风险,例如贵金属和其他大宗商品,以及积极管理的固定收益资产。

这是截至 2023 年 10 月 31 日的基金分配情况。 截至 10 月 31 日,该基金持有的主要股票包括一些美国和全球知名公司,例如 Alphabet、微软、ASML 和壳牌。 购买成长型股票可能会有所帮助库姆斯承认,今年几乎所有其他基金都这样做了。

但他强调,他的工作是击败通胀再加上3%,而成长型股票是其实现这一目标的一部分。

话虽如此,库姆斯在选择他喜欢的公司类型时确实有一些标准。

库姆斯表示,该基金的投资组合通常青睐债务较少、利润率较高且增长率高于平均水平的公司。

“你必须支付更多的钱来购买这类资产,这是一种风险,但我们认为,如果经济衰退确实到来,它们会提供更多的安全性,”他说。

库姆斯说,这些公司不需要支付“繁重”的利息,而且它们往往拥有强大的商业模式,能够经受住经济衰退,而且最重要的是,不会破产。

与许多基金经理的做法相反,估值也不是库姆斯评估股票时最重要的指标,尽管他承认估值的重要性。

相反,他使用了一种称为“所用资本回报率”的指标。

该比率衡量的是公司的盈利能力以及资本使用效率。

虽然已动用资本回报率表明公司的商业模式有多强大,但估值是衡量股票贵还是便宜的指标,或者是投资者对公司信心或缺乏信心的标志。

该基金自2009年6月推出以来,截至2023年10月的回报率为143.47%,超过了上涨135.04%的英国消费者价格指数。

英国消费者物价指数 (CPI) 数字包括该公司添加的 3% 作为要超越的目标。

在 2023 年 9 月之前的 12 个月中,该基金的回报率为 6.27%,低于英国消费者价格指数的上涨 9.86%,其中包括该公司作为目标而增加的 3%。

过去几年,英国的消费价格涨幅超过了世界其他地区。

2023 年 5 月,核心通胀率跃升至创纪录的 7.1%,为 1992 年 3 月以来的最高水平。

同月,美国核心通胀率较上年同期上升 5.3%。

库姆斯自 2007 年起加入 Rathbone。在此之前,他在霸菱资产管理公司担任基金经理约 18 年。

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