加密货币：创新金融还是“庞氏骗局”

加密货币以比特币、以太币和瑞波币为代表，并没有得到主权信用的背书，而是通过算法生成的。因此，加密货币是否能够被称为货币，在业内存在着很大的争议。

纽约大学经济学家努里尔·鲁比尼表示，加密货币不符合货币的基本标准，不能被视为一种新形式的货币。加密货币甚至不能被视为资产，因为无法计算其价值。

欧洲央行副行长德金多斯也认为加密货币的潜在价值难以确定，市场参与者应该为进一步的价格波动做好准备。

具体到比特币，英国杜伦大学金融学首席教授、中国发展研究院执行院长郭杰表示，从供需关系来看，一段时间以来比特币的上涨源于总量稀缺和需求增加。然而，郭杰认为，比特币的价值体系还没有建立起来，因此其波动并不完全遵循供需关系，传统的分析框架只适用于那些投资者可以明确价值的商品。

野村综合研究所研究员木内登英表示，比特币最近的波动主要与美国新能源汽车公司特斯拉是否接受比特币购车的态度有关。木内登英认为，正是由于使用价值不明确，比特币才有如此高的波动性。

在金融史上，诸如“郁金香泡沫”和“南海泡沫”等骗局层出不穷。如今，在小范围内得到认可的加密货币却涨到了“天价”，因此有人质疑，加密货币是否会成为新的金融骗局？

新加坡国立大学客座教授白士泮认为，在小众社群中作为支付工具被接受。然而，最近比特币价格的剧烈波动更多是源于市场炒作和越来越多的投机者加入。

郭杰表示，比特币的实际应用场景非常有限，其价格的飙升是典型的投机泡沫，类似于17世纪荷兰的“郁金香泡沫”，甚至可以说是一种“庞氏骗局”。郭杰说，追捧加密货币的机构善于使用晦涩难懂的科技术语，说服投资者相信这是一种革命性现象，并创造了市场上盲目投资的“羊群效应”。

美国伊利诺伊理工大学斯图尔特商学院经济学教授哈伊里·图尔克表示，加密货币具有不受政府干预监管、跨境交易便利等特点，因此受到了一部分人的追捧。然而，仔细分析，这种需要不断有新投资者加入才能提高价格的逻辑基本上就是一种“庞氏骗局”。

各国的货币监管机构普遍认为，加密货币使用算法隐藏了使用者的身份和交易行为，为非法活动提供了方便。同时，加密货币的杠杆率极高，给金融体系带来了风险。

市场研究机构MRB合伙公司分析师圣地亚哥·埃斯皮诺萨认为，由于央行和政府无法介入加密货币交易，因此很难得到官方的支持。他认为，美国市场监管机构将采取进一步的措施来持续监管加密货币。

据日本《读卖新闻》网站报道，加密货币交易的杠杆率很高，带来了巨大的利润，但同时也带来了巨大的风险。缺乏真实资产支撑的加密货币交易已经呈现出“泡沫”态势。

美国财政部之前表示，加密货币价格的飙升带来了负面影响，因此制定了新的金融账户报告制度。加密货币交易账户和接受加密货币支付的服务账户将被纳入政府的监测范围。

除了美国，日本和韩国的监管机构也已经采取措施，加强对金融机构持有和从事加密货币交易的监管力度。

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