比特币：机构资产新宠

从2016年到2017年，比特币的价格飙升主要是由散户投资者推动的。而今年，机构投资者似乎占据了上风。尽管散户投资者对购买加密货币持谨慎态度，但机构投资者采用了健全的风险管理程序，以保护自己的资金。尽管比特币市场相对年轻、流动性较差，但它在资产类别中仍然有意义。

现在，越来越多的公司公开宣布将比特币加入他们的储备财产，这将意味着比特币很难回到以前的状态。

散户投资者主要基于情绪、价格走势和新闻做出投资决策，而机构投资者的决策过程更复杂，并考虑了资产之间的相关性。风险管理是专业投资实体能否长期生存的关键。评估风险的最佳方法是从确定统计上连接不同资产的关系开始。为了降低总体风险，投资组合经理通常持有彼此尽可能"不相关"的资产。

比特币与其他传统风险资产的关联度一直很低，但在2020年3月的市场崩溃期间，比特币与股票的关联度突然上升。

比特币市场崩溃的主要驱动因素可能是短期投资者和投机者的反应。这些短期交易者中的一部分可能也投资于股票和股票衍生品，因此必须相应地调整他们的交易。从3月到6月，比特币、Facebook、谷歌和苹果的价格表现几乎完全重合。

与传统市场相比，比特币的相关性变得更加明显是因为比特币成为一种新的资产类别。越来越多的公司将比特币作为储备资产，并经过长期的尽职调查后进行投资，充分意识到其中的风险。

机构投资者对比特币的兴趣正在增长。摩根大通的数据显示，尽管黄金ETF的资本流入速度放缓，但与比特

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