ETF动荡下基金公司全员行动

随着A股市场步入震荡整固期，主动权益基金卸下了往昔的光环，发行市场也趋于平静。在这种情况下，被动产品成为被基金公司寄予厚望的市场开拓者。

根据Wind统计数据，截至2月18日，今年以来上报的214只基金产品中，指数类基金多达61只，占比近三成，其中绝大多数是ETF及股票指数基金，而主动管理的混合型基金和股票型基金只有76只。多位受访的基金公司人士表示，今年将在ETF产品上投入更多资源，个别公司甚至已为此预留了数千万元的营销费用。

经过近两年的快速发展，ETF领域的竞争格局已经基本确立，头部化特征显著。对于拥有不同禀赋的基金公司来说，发力ETF的动机和面临的处境截然不同：头部基金公司致力于补齐产品线，稳住规模和行业地位；中小基金公司则想在行业主题产品上获得突破。

主动到被动细分领域短兵相接

开年以来持续调整的股票市场，给主动权益基金的发行“泼了一盆冷水”。Wind统计数据显示，1月新成立的基金数量为266只，发行份额仅1188.20亿份，较去年12月的3036.57亿份，降幅显著。

当明星基金经理也很难带动销量时，不少基金公司果断地将目光投向了其他产品，ETF就是其中最受关注的类型之一。

“主动权益基金发行放缓已成定局，‘固收+现在又是一片红海，养老FOF相关政策还没落地，现在能推的就是一些行业指数基金和ETF。”某中型基金公司市场营销部负责人告诉记者，推行业指数基金和ETF能补齐产品线，同时也是为了提前布局投资风口。“经过这一轮的调整，消费、科技等赛道的投资性价比逐渐凸显，但市场上主动基金已经很多，正好趁这个机会把细分领域的指数产品配齐，一旦行情启动就能乘风而上。”

2月16日，嘉实基金、华安基金、上投摩根基金、汇添富基金上报了上证科创板新一代信息技术ETF，此举意味着科创板细分赛道迎来了首批主题ETF产品。此外，从基金公司年初以来上报的ETF及联接基金来看，主题型产品占了绝大多数，畜牧养殖、数字经济、电力公用事业等都是其中的热门主题。

补齐与突破大小公司策略分化

方向已明，但对于拥有不同禀赋的基金公司来说，发力ETF的动机和面临的处境截然不同。

头部基金公司致力于补齐产品线，同时推出更多创新产品，以稳固管理规模和行业地位。以华夏基金为例，在补齐行业主题ETF的同时，也在向SmartBeta、ESG等方向发力，沪深300ESG基准ETF、中证智选1000成长创新策略ETF目前正在发行。另外，证监会网站披露的新产品审批信息显示，中证智选1000价值稳健策略ETF已上报，或将复制创成长ETF、创蓝筹ETF的成长路径。统计数据显示，创成长指数自2012年12月31日（基日）至2022年2月18日，9年多时间里累计涨幅达568%，远高于同期创业板指296%的涨幅。

中小基金公司则想在行业主题产品上获得突破。上海证券基金研究中心统计数据显示，2021年权益ETF产品细分态势十分明显，有很多行业主题ETF为首次发行，并且出现了很多细分行业ETF和主题概念ETF。统计数据显示，2021年首发行业主题ETF占全部行业主题ETF的58.93%，超过了半数。新行业主题ETF集中在新材料、大数据、物联网、沪港深、新能源、电池、化工等方向。

值得注意的是，产品审批、团队

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